Aion 2 グローバルローンチを再点検：アナリストがNC目標株価を引き下げ——韓国・台湾の売上低下が想定より速く

Kiwoom証券はBUYを維持しつつ目標株価を43万→35万ウォンに引き下げました（2026年支配株主持分5,033億ウォン×目標PER15倍）。NCは9月9日に210,500ウォンで終値。引き下げはAion 2が対象：韓国・台湾の売上低下が想定より速いため、正常化利益のピークは2026年に帰属されました。

報告は急な低下を、ローンチ後に高まるゲームバランスへの不満と結び付けています——本サイトの韓国アップデート報道（アビス改修、新レイドの難易度曲線）で追ってきたテーマです。9月9日のアップデート（Snowfield of Sorrow、アビス改修、シールシステム）は同じ週に投入され、9月10-11日の代行取り締まりもライブサービス運営を積極管理していることを示します。

重要な警告：韓国・台湾の低下パターンは「準用」され、10月5日以降のグローバルで同様の低下があり得るという懸念から来年の予想に適用されています。グローバル初四半期売上は1,585億ウォン。NC 2026年予想：売上2兆8,694億（+90.4%）、営業利益5,516億（+3,426%）；2027年は3兆776億／5,062億ウォン。

目標株価43万→35万ウォン（BUY維持）；9月9日終値210,500ウォン；2026E売上2兆8,694億（+90.4%）・営業利益5,516億（+3,426%）；2027E 3兆776億／5,062億；グローバルT1売上1,585億。営業利益の下方修正が売上より大きいのは、Aion 2とリネージュクラシックの貢献利益率が低いためです。

プレイヤーにとってこの論争は、プレイアビリティではなく売上の持続性についてです——10月5日に改良版シーズン1を着地させるプレッシャーの枠組みでもあります。緩和要素は現実にあります：グローバルは9月7日インタビュー確認済みのQoL・バランス改善（ゲートなし、成長の平滑化、PvP任意）を搭載し、アナリストが指す不満パターンに直接対応します。